(相關(guān)資料圖)

①焦炭四輪漲幅累計(jì)400元/噸，目前高爐虧損，焦炭后續(xù)提漲難度較大，全國各地疫情較為嚴(yán)重，影響整體物流發(fā)運(yùn)，需求端雖鐵水小幅下滑，但物流影響，短期補(bǔ)庫需求依然存在，供應(yīng)端焦企后續(xù)繼續(xù)提產(chǎn)意愿較弱，主要原因一是疫情對開工有所影響，二是淡季下游消費(fèi)疲軟，并且中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議堅(jiān)持“住房不炒”不及市場預(yù)期，后續(xù)冬儲(chǔ)需求驅(qū)動(dòng)減弱。整體來看，冬儲(chǔ)已進(jìn)入后期，后續(xù)大幅補(bǔ)庫可能性減弱，但短期受疫情影響，補(bǔ)庫需求仍在。焦煤后續(xù)價(jià)格更多的受下游需求或鋼廠利潤的影響，目前整體來說短期冬儲(chǔ)需求仍然存在，但已逐漸減弱，供應(yīng)端除去澳煤情緒擾動(dòng)，整體供應(yīng)略寬松，本周盤面預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注中澳兩國消息，對盤面情緒影響擾動(dòng)較大。

②2022年11月份，中國進(jìn)口煉焦煤573.22萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的17.74%，環(huán)比減少7.66%，同比減少25.96%。11月份中國焦炭出口量為61.6萬噸，環(huán)比上月增加22.5%。1-11月焦炭出口量為843.1萬噸，比去年同期增長40.3%。

③綜合利潤、基差和絕對價(jià)格，目前估值中性偏低。

市場研判：區(qū)間操作或觀望。

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