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中金發(fā)布研究報(bào)告稱，大小模型+生成式AI不斷迭代，掀起了新一代人工智能浪潮。在低時(shí)延、強(qiáng)交互、安全性、隱私性等要求下，邊緣AI扮演不可或缺的角色，AI SoC賦能智能安防、智能汽車、智能家居與消費(fèi)電子市場應(yīng)用，并有望在金融、醫(yī)療等領(lǐng)域進(jìn)一步滲透。該行認(rèn)為，終端設(shè)備智能化浪潮有利于AI SoC芯片市場規(guī)模的快速增長，在這一過程中，國內(nèi)廠商廣泛布局、奮起直追，各賽道涌現(xiàn)出一批國產(chǎn)化龍頭公司，有望抓住行業(yè)快速發(fā)展機(jī)遇。

中金主要觀點(diǎn)如下：

SoC芯片是智能設(shè)備的“大腦”，其中加入AI模塊，作為智能物聯(lián)時(shí)代的邊緣AI底層技術(shù)，賦能于千行百業(yè)。

根據(jù)該行測算，AIoT SoC的市場空間有望從2021年的72.9億美元增長到2025年的166.3億美元(測算不含手機(jī)及邊緣數(shù)據(jù)中心)，CAGR為23%。該行看到智能家居等領(lǐng)域國產(chǎn)化率較高，龍頭公司有望受益于行業(yè)應(yīng)用爆發(fā);智能汽車等領(lǐng)域國產(chǎn)化率較低，國產(chǎn)替代意愿強(qiáng)，國內(nèi)廠商推出各項(xiàng)指標(biāo)不遜色于海外大廠的產(chǎn)品加速提升份額。

具體場景來看：

1)智能安防是邊緣AI應(yīng)用中最早落地的場景之一，該行看好安防SoC量價(jià)齊升。安防IP專用化程度高，對(duì)廠商自研提出要求。

2)智能汽車是下一個(gè)藍(lán)海市場，國產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)。自動(dòng)駕駛方面由于安全性、傳輸速度、穩(wěn)定性、低時(shí)延的高要求，行車中大部分AI算力集中在端側(cè)。智能座艙方面場景復(fù)雜度、交互需求增加提升駕駛直觀體驗(yàn)，座艙SoC的AI算力需求呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

3)智能音箱是未來智能家居AIoT的一個(gè)理想的入口，扎根智能家居使其使用場景具備不可替代性。該行認(rèn)為ChatGPT等大模型應(yīng)用推動(dòng)交互體驗(yàn)提升將打破智能音箱出貨量瓶頸，GPT4結(jié)合多模態(tài)功能進(jìn)一步打開未來帶屏音箱應(yīng)用的想象空間。該行認(rèn)為國產(chǎn)SoC有望受益于應(yīng)用升級(jí)背景下行業(yè)出貨量高增。

4)消費(fèi)電子領(lǐng)域該行看好AR替代智能機(jī)成為下一代人機(jī)交互平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)億(臺(tái))級(jí)的出貨量。國內(nèi)SoC廠商多有布局，TWS耳機(jī)、手表等可穿戴產(chǎn)品也有望跟隨行業(yè)增長，利好低功耗SoC。

風(fēng)險(xiǎn)提示：AI滲透率不及預(yù)期，SoC研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，消費(fèi)電子需求持續(xù)疲軟，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

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